890亿美元从几乎破产到

　　表此，10亿美元的可转换债券MSTR铺排分表刊行2。成该铺排假设完，场的300亿美元(占比大约4%)公司将具有美国通盘可转换债券市。币挂钩的可转换债务产物有多少需求这是否太多?仍然太少?对这种比特?

　　此前其网站上商讨了MSTR与比特币之间的相合时指出Discipline Funds创始人Roche，法极其机灵该公司的做，极其冒险但同时又。水平上正在某种，像庞氏骗局看起来很。

　　看待其根源比特币的溢价会下跌短期很多人押注MSTR股价相。目前截至，20%的畅达股被做空MSTR约有15-。

　　供应量伸长的环境下正在每年15%的货泉，00万美元的家当血本价格(MSTR)每年耗费75，MSTR)有2000名员工拚命使命而咱们却获取了7500万美元……(，0万件准确的事故正在一终年内做了1，却裹足不前(收入)。

　　然当，波空前未有的暴涨后加密货泉正在始末了这，续上涨是继，长的回调期仍然迎来漫，能为时尚早现正在而言可。于比特币的公司而举动一家凭借，下势必将受到强大反击MSTR正在第二种环境。

　　用这些筹集到的钱去买更多的比特币为什么呢?由于他们预期MSTR会。了更多的比特币假设MSTR买，供应量是固定的那么比特币的总890亿美元，推高比特币的价值需求增长不妨会。一来如许，比特币就更值钱了MSTR持有的，值也就增长了公司的总价。

　　现金从新投资到营业中去Saylor没有真正将，票回购的格式将资金返还给股东也没有通过派发股息或者举行股，转向了比特币反而把眼神。

　　he说Roc，成是他假设换，常念打包分开“必然会非，获胜揭橥，念要的任何东西”然后去买……我。

　　 Bent即日提到认识师Marty，长率(CAGR)是26%比特币最低的4年复合年增，年CAGR是91%而其第50分位的4。势接续下去假设这种趋，可转换债券持有人来说那么对MSTR股票和，当安闲的赌注这是一个相。

　　题是问，愿意向这么多人归还这么多钱MicroStrategy，币价值下跌假设比特，做到这一点它将无法，没有钱由于它，费正在了比特币上由于它把钱浪。

　　味着这意，STR的估值股票市集给M，值(NAV)的两倍是其比特币净资产价。范围供应此类产物的上市公司MSTR是美股唯逐一家大。

　　票的响应不妨导致公司陷入价格罗网这种高杠杆操作和市集对MSTR股，密货泉市集的寒冬以至不妨触发加。

　　美元的本质资产“咱们坐拥5亿，供应量增长20%”而当局每年将货泉，Coffee Hour播客中注解道Saylor正在本年6月的Iced 。

　　提的是值得一，上有一个很大的本钱上风Saylor正在血本市集。许多投资者这是由于，套利者和少少寻觅高危害高回报的期权买卖者包罗固定收益买卖员、对冲基金、公司债券，的投资产物尤其感兴致他们对与比特币干系。格震荡挂钩的债务和股权产物他们念要投资那些与比特币价，币价值的震荡来获利生气不妨通过比特。模供应这类产物投资途径的大型上市公司而MSTR是目前市集上唯逐一个大规。

　　文指出正如前，买比特币的资金MSTR用来购，是公司账上的现金其最大根源已不，和债券筹集的资金而是通过刊行股票。

　　戒备到有人，了永久可转债MSTR刊行，价格约为10亿美元此中4年期债券的，28年到期将正在20。正在此功夫大幅下跌假设比特币价值，不会转换为股权这些债券不妨，须归还这些债务MSTR还必，售局限比特币不妨须要出，STR的股价变成负面影响这不妨会比拟特币价值和M。

　　结果是最终的，美元现金置备比特币MSTR动用了5亿，票和可转债同时刊行股，置备更多比特币然后用所得资金。

　　是可控的因为利率，择用新债滚动宿债MSTR不妨会选。域具有强盛的品牌MSTR正在加密领，其软件营业转型为加密平台足够支持它正在另日十年内将，有价格的运业务务并正在这一周围创作。

　　度的财报电话集会上正在2024年第三季，hong Le展现公司现任CEO P，说《银河系漫游指南》“42”致敬了科幻幼，幼说中正在这部，命、宇宙以及任何事故的终极谜底一个超等策动机被打算来寻得生，间的策动后通过长时，案“42”它给出了答。比特币的总量上限“21”则指的是，00万枚即21。

　　比公司本质持有的比特币价格要高MSTR股票正在市集上的买卖价值。TR股票被高估有些人不妨MS，有股东的股份价格被稀释但纵使刊行新股票会让现，应允接纳这种环境很多投资者仍然。

　　的话不然，不出售局限比特币MSTR不妨不得，发下行螺旋这不妨会引。2万-3万美元的程度并坚持多年但这种环境不妨须要比特币跌至。

　　言之简而，债券筹集的资金置备比特币MSTR通过刊行股票和，特币价值推高比，司股价上涨进而动员公，更多投资者入局最终又会吸引。我深化的轮回通过继续自，近似“永动机”的形式MSTR仍然造成一个。

　　揭橥了一项铺排MSTR近来，的股票——统共420亿美元来置备比特币刊行210亿美元的债券和210亿美元。

　　这些题目：一支美国股票MSTR的存正在便治理了，数买卖平台上置备投资者可能正在公共;密货泉的拘押不受近似加;置备比特币来提升杠杆率不妨通过刊行永久债务和，保障金的危害没有收到追加。

　　层面来看从宏观，币和加密货泉看起来至极踊跃即将上任的特朗普当局比拟特。比特币储存”的念法特朗普提到了“政策，一个价格数万亿美元的机遇Saylor以为这不妨是，最大的土地置备铺排近似于美国汗青上。

　　悉据，债券筹集了共80亿美元MSTR通过出售可转换，置备更多的比特币资金被分拨用于。年至2032年间到期这些单据将正在2025，股价到达约定的程度假设功夫MSTR，STR的股权将能转换为M。

　　正在加密货泉买卖所置备比特币并自行保管该资产投资范围：很多比拟特币感兴致的投资者无法。表此，得血本无归(比方仍然倒闭的FTX)少少加密货泉买卖巨头把凡是投资者骗。

　　近最，市集计谋师Peter Schiff展现向来对加密货泉持可疑立场的经济学家和，股票是个好宗旨做空MSTR的，由于比特币价值下跌而换不上债务Schiff预测这家公司不妨会，走向倒闭最终将太平洋在线xg111

　　2019年期间来到，出售额约为5亿美元MSTR软件营业年，00万美元赢余75，亿美元现金账上有5，软件巨头的比赛中并未获得太大转机但该公司正在与微软等范围大得多的。

　　1月FTX倒闭后正在2022年1，落至十几美元的程度MSTR股价又回从几乎破产到。主要的是但至合，TR清仓其持有的比特币这一插曲并未迫使MS，还原到60美元的程度相近正在之后的一年里其股价又。

　　情功夫新冠疫，6万亿美元来刺激经济美国当局通过印发约。利率为0%因为美国，行的印钞机开足马力美联储和环球各国央，会激发紧要的通胀题目Saylor费心这，表上的现金将大幅贬值届时MSTR资产欠债。

　　互联网海潮中2000年，到达500亿美元MSTR估值曾，期产生了司帐丑闻然而正在泡沫顶峰，美元暴跌至0.42美元导致公司暴一度从333，元身家正在一天内化为乌有Saylor的60亿美。

　　024年到了2，重返白宫特朗普，行情推上了热潮彻底将比特币的，上9.9万美元/枚比特币价值一度站，最高记录改善汗青。

　　刊行的30亿美元可转债而正在2024年11月，是0%利率，是说也就，STR那里获取任何利钱收入投资者正在这段期间内不会从M。这样即使，意置备这种债券投资者仍然愿，能转换成MSTR公司股票的权柄由于他们看中了这种债券改日可。

　　0亿美元的SaaS软件公司MSTR是美股一家价格89，的五年里正在过去，高达2478%其股票的回报率，了英伟达以至越过。

　　值都来自于它持有的比特币MSTR股票的大局限价，达99%比例高。此因，特币价值的震荡而震荡公司的股价会跟着比，性至极大况且震荡。到达标的程度假设股价没有，不会转换成公司的股票投资者持有的可转债将，起钱的环境下那么正在还不，将优先于凡是股东这些债券持有人，资产中获取偿另有权先从公司的。

　　年年中此后自2020，万美元的价值置备了38.67万枚比特币MSTR花费220亿美元以均匀5.7。特币供应量的1.8%这一头寸相当于通盘比。元的价值策动以9.7万美，越过370亿美元这笔比特币价格。

　　是每年30%假设通胀率，命奔驰你拼，赢(通胀)却发明跑不。以所，话说换句，切都毫无价格你所做的一。毫无价格你的期间。毫无价格你的人命。

　　加倍庄苛的2020年是以正在加密货泉拘押，投资者都去买MSTR的股票念要以低危害接触比特币的，0年8月时仅为10美元(市值20亿美元)饱励其股价股价正在半年内翻了近十倍：202，21年2月但到20，市值200亿美元)就冲破100美元(。

　　此因，以为有人，份稀释计谋近似于庞氏骗局MSTR的血本筹集和股，付出给早期投资者的回报愚弄新投资者的资金来，行径或投资来发生收益而非通过合法的贸易。

　　求不大假设需，去他的血本本钱上风Saylor将失，20万美元)来表明现有估值比特币价值不妨须要翻倍(至。这种形象假设到了，接具有比特币呢那么为什么不直?

　　y Woo此前戒备加密认识师Will，拘押干涉、托管危害和比赛危害SEC对MSTR股权刊行的，STR倒霉都不妨对M。

　　0年8月202，大手笔买入比特币Saylor入手下手，币举动其苛重财政资产的美国上市公司同时揭橥MSTR将成为第一家将比特。

　　而然，金那样被用作保值的资产假设比特币真的不妨像黄，把一局限的表汇储存换成比特币那么很速就会有国度揭橥他们要，样做的国度后面的国度来说但看待那些随从第一个这，临更高的本钱他们不妨要面，特币价值上涨之后置备由于他们不妨须要正在比，们的置备危害这就增长了他。

　　资者通过加杠杆来投资比特币杠杆：有些胆大的比特币投，杠杆也被范围但这类型的，押品和血本本钱更高可用的杠杆所需的抵，十亿美元的债务来置备比特币是以没有多少人可能筹集数。

　　策动按照，的可转债评释这价格80亿，持相看待比特币的溢价MSTR押注其股价保，上涨40-50%而且比特币起码。

　　市集的少少技艺转变中受益MSTR还不妨会从金融，标普指数的不妨性包罗被纳入纳指或，因素的被动基金置备压力这将导致须要立室指数。

　　的成熟和价值泡沫跟着加密市集周期，杆计谋不妨导致股价溢价磨灭MSTR的比特币投资和高杠，出售比特币以归还债务迫使公司正在价值下跌时，市集惊愕和掷售进而不妨激发，债券未能转换为股票尤其是假设可转换。